豫园股份净利润提高显著 未来更多无限可能即将诞生

天使李幼熙

停牌长达三百余天的豫园股份近日对外公布了其资产重组报告，预案报告高达128份，这一举动震惊业界内外。根据重组方案，持股26.45%、位居第一大股东地位的复星在此次资产重组完成后，将在豫园股份的持股比例提高到69.73%。

复星将获近70%控股权

豫园股份主要业务为商业零售，旗下有黄金珠宝饰品、餐饮、旅游商业、 中医药、商业地产业务，黄金珠宝饰品业务是其第一大产业。

本次收购方案显示，公司拟通过发行股份的方式，作价258亿元，收购上海星泓、闵祥地产等26家公司的全部或部分股权，以及新元房产100%股权，在此次资产重组完成后，复星将在豫园股份的持股比例提高到69.73%。也就是说，郭广昌携地产业务重回A股，复地在内的地产业务将注入豫园股份。

实际上这次重组策划已久，梳理时间表可以见，2016年12月，公司筹划重大事项开始停牌；今年5月，重组预案出炉；而后9月，停牌中的豫园股份公告称，公司由原先的豫园商城更名为豫园股份。

“豫园商城今年9月更名为豫园股份，体现了复星对于上市平台的认知已经发生了重大变化。”有券商分析师认为。

早在2002年，复星就已入股豫园股份成为第一大股东，当年股权转让完成后，复星旗下公司合计持有豫园股份的股比达到20%，为后者的控股股东及实际控制人。

上述分析师表示，在入股豫园股份的15年中，复星虽然在对招金矿业等重大投资项目上发挥了股东优势，但在复星体系内部，这家上市企业由于文化机制、融合工作等多方面的因素，并未像复星医药等成员企业一样被看作是“黄埔一期”获得顶级的股东资源支持。

因此，提高持股比例是复星此次重大资产重组的首要考量。当面临注入什么样的资产来迅速完成股权增持、股比扩大的问题时，上述分析师表示，复星体系内体量较大、价值容易衡量的地产物业资产，成为了此次豫园股份资产重组的最佳选项。

一位接近复星的行业人士举例，类似复星医药，有像医院病房、医药生产车间等涉及房地产的“触点”，但复星医药还是“姓”医药，而不是地产。同样的，复星将逾240亿蜂巢地产注入豫园股份，未来也将作为解决方案之一，服务于上市公司的快乐时尚业务。

另一方面，豫园的高层管理人员也经历了一番调整。2013年12月，时任复星地产板块负责人的徐晓亮调任豫园担任董事长，而他现任复星联席总裁。今年10月，豫园股份公告披露，原上海家化副总经理黄震担任豫园股份副总裁，并兼任豫园股份旗下最为重要的“钱袋子”豫园黄金珠宝集团董事长。

承诺3年利润不低于70亿

持股70%之后，摆在复星面前的下一步重要课题，便是豫园股份的市值管理。而复星还承诺，上海星泓、闵祥地产等22家公司2018年至2020年净利润总额不低于70亿元。

有分析人士认为，豫园股份未来几年的资产规模将快速扩大，在复星的“健康+快乐+富足”的顶层战略中占据旗舰平台地位，像复星医药一样成为复星在A股的核心产业布局。

一位接近复星的行业人士表示，复星可能会将复星医药的经验，复制到豫园股份所引领的快乐业务板块，复星体系内的优势快乐时尚产业资源，将向豫园股份这一平台作更大力度的倾斜。

新浪财经掌握的一份豫园股份最新的战略蓝图显示，未来豫园股份将以“产业运营+产业投资”实现双轮驱动，在内生增长和外延发展方面，全面嫁接复星的时尚快乐产业资源，实现“1+1+1战略”。

有券商分析师粗略作测算，如果根据复星资产包承诺扣除非经常性损益的净利润70亿元估算，此次注入资产有望在三年的时间里为上市公司带去100亿左右的现金流。

短短一周时间豫园股份身价倍增，根据此次公布的资产重组结果来看，豫园股份的净利润提高了30亿以上水平。据有关人士透露，“如果把这些资金的配置主要用于复星比较擅长的产业并购和整合，豫园股份的净利润规模还有望进一步提高，三年再造一个新豫园，也不是没有可能的。”相信，通过复星和豫园股份的共同努力，更多无限可能即将诞生。